追本溯源，比特币的价值是什么？

9月4日，中国央行牵头七部委联合宣布ICO违法，主动取缔所有ICO交易。 同时，宣布整顿虚拟货币交易市场，加强监管。 这是一场全球虚拟货币市场的海啸。 对于比特币，价格从 5,000 美元下跌 40% 至 3,000 美元以下。 中国在比特币市场的交易量在 2 周内从 23% 下降到 9%。 有一个巨大的声音认为“比特币是一个巨大的泡沫，是一个庞氏骗局”。 本文想从比特币的真正价值入手，给比特币一个正面的评价。 但本文不欢迎投资比特币比特币政府没收，对其投资行为本人概不负责。

一、简史

比特币是中本聪于2009年1月3日正式推出的第一种虚拟货币，自此，人类历史进入了数字货币时代。 在中本聪和其他 5 位团队成员的努力下，这种开源方式开始在社区中逐渐壮大起来。 虽然受到维基解密的困扰和美国中央情报局的传唤比特币政府没收，但由于其独特的分布式去中心化设计理念和隐私保护机制，粉丝越来越多。 如今，经过9年的正常运营，其所代表的虚拟货币总市值最高已超过1800亿美元，在全球主权国家GDP年度排名中位列前50。 在光环神圣的学术殿堂里，名校纷纷开设比特币相关课程，大量学术论文蜂拥而至。 比特币所使用的区块链技术在过去两年中引发了许多行业的技术革新。 这些早已超出了中本聪本人和社区粉丝的想象。 早期，站在无政府主义者的立场上，为了对抗政府的任意发行货币、任意征税和拼命通货膨胀（例如津巴布韦等），进行了技术革新的比特币现在处于强势各国政府的监督。 向下，茁壮成长，虽然有坎坷和阻力，但面对挫折，坚韧不拔，势不可挡！

2. 比特币的价值

比特币一开始是零价值，直到2010年2月比特币市场交易所成立后才有价格。 初始价格为每枚 0.003 美元，2010 年 11 月比特币市值突破 100 万美元（50 万美元/枚）。 用比特币进行的第一次购买是著名的披萨故事，其中 10,000 个比特币以价值 25 美元的披萨出售。 按照比特币最高涨幅5000美元计算，实际上比特币在过去8年里涨了166万倍。 这是泡沫吗？ 谁见过人类历史上最辉煌的崛起！ 啤酒没有泡沫无味，香浓的咖啡没有泡沫没有心情，没有股市没有泡沫的传说。 我们需要正确认识比特币的价值。

虽然比特币在 2009 年没有价格，但根据 New Liberty Standard 使用 2009 年 CPU 挖矿的电力消耗和平均电力成本，估计 2009 年比特币的价值为每枚硬币 0.00076 美元。 今天，比特币的价值不仅仅是开采它的成本。 其评价因素如下：

√挖矿成本：挖矿成本包括设备购置成本、人工技术维护成本、电费和网络成本等。2009年12月，难度系数首次提高，比特币开始从CPU挖矿转向GPU挖矿，包括目前主流的专用芯片挖矿，其成本居高不下。 目前的成本在 800 美元到 1300 美元之间。 这样，如果确定平均成本为1050美元/件，则当前市场价格为3500多美元/件，溢出233%倍。 如果与现实中黄金的生产成本相比，目前国际黄金价格为1323美元/盎司，是目前国际黄金价格424美元/盎司的212%。 可见，目前比特币的自由市场价格是相当合理和理性的。

√ 储值与投资价值：正是因为其稀缺性（上限2100万枚）和火箭般飙升的交易量，作为无国界的互联网货币，其投资储值价值凸显。 下图就是一个例子。 2017年，投资比特币的收益非常明显。 而且，比特币的日交易量远超黄金最大的ETF指数GLD的日交易量。

√ 价值交换属性和计量属性：在现实生活中，比特币可以买房、交学费、发工资、买车、买机票等等。 其交换的属性在深化中扩展，这种应用跨越国界，在移动互联网上的应用也很广泛。

√外汇结算额：在跨境外汇汇款业务中，西联汇款2016年完成2.68亿笔交易，价值800亿美元，为其带来54亿美元的收入，而比特币在全球范围内有50亿美元 多处兑换，非常方便且低廉交易成本。 在过去的一年里，比特币接管了部分汇款业务。 特别是在新兴市场国家和通货膨胀严重的国家，比特币很受欢迎。 从去年9月到今年2月，中国比特币日交易量约占全球的95%。 除了杠杆和无手续费的快速交易因素外，比特币还承担了一定数额的外汇汇款业务。 在国外，变现美元或欧元仅需按交易盈余缴纳25%的投资收益税，优于黑市交易。

谷歌的比特币趋势与比特币价格图表

在谷歌的比特币走势图和比特币价格的对比中，我们可以看到，比特币热度和人群的增加与比特币价格的上涨呈正相关。

比特币社区正在积极扩张。 参与比特币交易钱包的用户近1700万，美国比特币交易所Coinbase每月新增用户100万。 根据剑桥大学 4 月份的一份报告，2017 年 3 月之前比特币活跃用户超过 300 万。

比特币是由科学家和杰出工程师创造的互联网货币，与传统法定货币相比具有以下优势：

√ 不能被没收和冻结（如果没有钱包地址所有者的配合）。

√携带方便，只需记住钥匙，随时随地用手机或电脑下载比特币钱包即可交易。

综上所述，比特币的价格真实反映了当前的需求和应用。 有点泡沫，但不是想象中的17世纪荷兰郁金香的泡沫。 现在过多地考察历史的初值来衡量是不是泡沫，会带来认知和投资的巨大偏差。

3. 当前瓶颈

比特币目前的瓶颈风险在于交易量枯竭或流动性不足以及技术架构上的一些缺陷。

流动性不足很可能导致价格大幅波动。 例如，比特币的价格波动是黄金的数倍。

技术瓶颈主要集中在2点：

√其加密算法SHA256的安全性、其签名算法的落后、处理能力不足等，毕竟比特币已经上线9年了。 这几年，技术更新速度加快，新技术层出不穷，闪耀世界。 这就需要比特币做出相应的改变和创新。 但是，比特币的创新和自我创新还不够。 而原团队成员也纷纷离职加入其他公司，弱化了比特币的创新路径。

√ 现在在利益驱使下，比如每天挖矿收益超过800万美金。 据统计，21家大型矿池每天的挖矿和交易手续费收入是澳门赌场每天收入的1/10，拉斯维加斯赌场的1/3。 79.5%的矿池在中国。 但比特币核心开发团队中的中国人寥寥无几。 在利益面前，工程师可能会做出短视的技术发展选择，不利于比特币的长远发展。

4. 中国监管

我国是比特币监管相对宽松的国家，其技术储备监管较弱，也在一定程度上导致比特币在洗钱、逃汇、传销等方面存在一定市场。 但需要注意的是，在大数据和多层监管机制下，借助新技术追踪，比特币的匿名性难以掩饰。 这一次，监管有力，执行力强。 有利于比特币的长远发展。 或许，在未来，比特币交易所将成为中国的一种许可运营模式。

在过去的一年里，比特币价格快速上涨，其应用市场增长迅速。 有时候看到的泡泡也是一种热情驱使下的诱惑。 它的发展不是笔直的爬山路，而是蜿蜒曲折、上下有停顿的阶梯路。 只有真正认识到比特币的价值，才能在未来拥抱数字经济中有所收获。